Le Point Macro : l'actualité du 05/08/2025
- youcefnazimtahari
- 5 août
- 3 min de lecture
Dernière mise à jour : 16 août
🇺🇸 États-Unis : Entre croissance robuste et tensions à la Fed
📈 L’économie américaine rebondit au 2e trimestre, avec un PIB en hausse de 3% en rythme annuel, contre une contraction de 0,5% le trimestre précédent. Une performance bien au-delà des attentes (+2,4%), qui confirme la solidité du moteur américain. 📉 Wall Street en baisse sous l’effet des tensions commerciales : les Bourses américaines ont reculé, plombées par une vague de nouveaux droits de douane imposés par Donald Trump sur le cuivre, les importations brésiliennes et d'autres partenaires clés. Cette montée du protectionnisme ravive les craintes d’un ralentissement mondial, alors que l’économie américaine montre déjà des signes de fragilité.
📊 La Fed joue la prudence : pas de changement de taux pour la 5e fois consécutive. Jerome Powell estime qu’il est « trop tôt » pour se prononcer sur une baisse en septembre, citant de nombreuses incertitudes liées aux tensions commerciales. Deux gouverneurs, Waller et Bowman, ont néanmoins plaidé pour une baisse immédiate, évoquant des risques accrus sur l’emploi.
🏦 Tensions politiques autour de la banque centrale : Donald Trump attaque de plus en plus frontalement Powell, le qualifiant de « crétin obstiné », et se réjouit du départ anticipé d’une gouverneure de la Fed, ouvrant la voie à une nomination plus alignée avec ses vues.
📉 Activité manufacturière en repli : l’ISM manufacturier recule à 48,0, indiquant une contraction inattendue de l’industrie. L’emploi dans le secteur chute également.
👥 Le marché du travail reste dynamique, malgré un ralentissement. Le secteur privé a créé 104 000 emplois en juillet (vs 75 000 attendus), mais le rapport officiel publié vendredi montre seulement 73 000 créations nettes, bien en deçà des 110 000 anticipés. Une divergence qui alimente l’incertitude sur la trajectoire économique.
Fin de semaine :
Dow Jones : -2,92 %
S&P 500 : -2,36%
Nasdaq : -2,17 %
🇪🇺 Europe : Croissance en demi-teinte et accord commercial mitigé
🤝 Un accord commercial UE-USA signé dimanche : les produits européens seront taxés à 15% aux États-Unis, bien moins que les 30% menacés par Donald Trump. En échange, l’UE investira massivement outre-Atlantique (600 milliards de dollars), notamment dans l’énergie et l’armement. Les marchés ont d’abord salué l’accord, avant de se raviser.
🚗 Le secteur automobile européen encaisse le choc : même si le tarif douanier a été réduit, il reste lourd à digérer pour les constructeurs allemands. BMW, Volkswagen et Porsche décrochent à Francfort, tout comme Stellantis à Paris. L’ACEA parle d’un accord « déséquilibré ».
📉 L’économie allemande replonge : le PIB recule de 0,1% au deuxième trimestre, après une révision à la baisse du T1 (0,3%). L’Allemagne continue d’accumuler les mauvaises nouvelles : ralentissement industriel, chute de l’auto et baisse des résultats pour Porsche et Mercedes.
📊 Zone euro : petite surprise à la hausse avec une croissance de 0,1% au T2. La France et l’Espagne tirent leur épingle du jeu, tandis que l’Allemagne fait figure de lanterne rouge. Le PMI manufacturier grimpe à 49,8, au plus haut depuis trois ans, signalant un lent redressement.
📉 Inflation sous contrôle : 1,8% en Allemagne en juillet, en-dessous des attentes, et stable à 2% dans la zone euro. L’inflation sous-jacente reste toutefois élevée (2,7% en Allemagne), mais cela conforte la BCE dans sa posture d’attentisme sur les taux.
📉 Les marchés européens terminent la semaine dans le rouge : après un bref rebond post-accord, le CAC 40, le DAX et le FTSE 100 ont tous clôturé en baisse. Les investisseurs digèrent un compromis jugé décevant, et l’euro reste sous pression face au dollar. L’optimisme initial laisse place à un climat d’incertitude.
Fin de semaine :
CAC 40 : -3,68 %
DAX : –3,27 %
FTSE : -0,58%
Stoxx 50 : –0,49 %
🌏 Reste du monde : Entre tensions et marchandages
🇨🇳 Pékin et Washington poursuivent leurs négociations : un troisième round de pourparlers s’est tenu à Stockholm, avec l’objectif de prolonger la trêve commerciale de 90 jours. Les surtaxes douanières pourraient revenir dès le 12 août sans nouvel accord.
🛢️ Le pétrole en montagne russe : entre menaces américaines sur les importateurs de brut russe et hausse des stocks, les cours ont connu de fortes variations. Le marché reste suspendu aux déclarations de Trump, qui brandit la menace de sanctions secondaires.
Fin de semaine :
Hang Seng : -3,47 %
Shanghai : -0,94 %
Pétrole Brent : +2,02%
